La ‘jugada maestra’ de Fintech Holdings para tener el control de AT&T México

Fintech Holdings tendría el control efectivo del 61.15% de AT&T México.

Grupo Televisa y la firma de inversión Fintech Holdings,del empresario David Martínez,formalizaron una alianza para adquirir la totalidad de las operaciones de AT&T México,pactando un valor total de la transacción por 2,000 millones de dólares.

De acuerdo con Alik García,subdirector de análisis bursátil en Valmex,para llevar a cabo la compra,ambas partes crearon un consorcio a través de un fideicomiso en el que participan con un 50% cada una.

Sin embargo,la mayor parte del precio no saldrá de inmediato de los bolsillos de Televisa y Fintech Holdings,sino de una estructura de financiamiento diseñada para que la propia empresa adquirida absorba casi tres cuartas partes del costo total.

Alik García explica que del monto total pactado de 1,400 millones de dólares se cubrirán mediante deuda bancaria,repartida entre un crédito simple por 1,200 millones y una línea de crédito revolvente por 200 millones de dólares. 

Este préstamo lo contratará inicialmente el fideicomiso de compra,pero,una vez cerrada la adquisición,la deuda completa será transferida a AT&T México. De esta manera,el saldo restante a pagar en efectivo entre los dos socios quedó únicamente en 800 millones de dólares.

Fintech Holdings tendrá mayor peso

García señala que para Televisa este desembolso representará un impacto acotado en su propio balance,ya que prácticamente la totalidad de sus 400 millones provendrá de recursos que ya había levantado en junio de 2026 tras emitir obligaciones convertibles en capital por 375 millones de dólares.

Pese a que el acuerdo formal de compra establece una división al 50% entre ambos socios,el fondo Fintech terminará siendo el accionista con mayor peso real en la telefónica. 

El analista de Valmex explica que esto se debe a que Fintech fue precisamente uno de los inversionistas principales que inyectó capital a Televisa en aquella emisión de obligaciones de mediados de año,donde se quedó con el 22.3% del capital de la televisora.

Así,al sumar su 50% de participación directa en el fideicomiso y el 11.15% indirecto que le corresponderá a través de Televisa,Fintech tendrá un control efectivo de aproximadamente el 61.15% de AT&T México.